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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2022年3月份全球制造業(yè)PMI為54.1%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。分區(qū)域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，歐洲制造業(yè)PMI降幅最為明顯。
指數(shù)變化顯示，在疫情和地緣政治沖突雙重影響下，全球制造業(yè)增速有所放緩，短期面臨供給沖擊、需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的壓力。從供給看，地緣政治沖突加劇了原本由疫情導(dǎo)致的供給沖擊問題，以能源和糧食為主的大宗原材料價(jià)格上漲加大了通脹壓力，供給成本壓力上升；地緣政治沖突導(dǎo)致國(guó)際運(yùn)輸受阻，供給效率有所下降。從需求看，全球制造業(yè)PMI下降在一定程度上反映需求收縮問題，特別是亞洲、歐洲、美洲和非洲四個(gè)區(qū)域的制造業(yè)PMI均有下降，意味著需求收縮問題是短期全球面臨的共同問題。從預(yù)期看，面對(duì)疫情和地緣政治沖突的共同影響，國(guó)際組織紛紛下調(diào)2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議最近發(fā)布報(bào)告將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.6%下調(diào)至2.6%。
2022年3月份，非洲制造業(yè)PMI較上月下降2個(gè)百分點(diǎn)至50.8%，顯示非洲制造業(yè)恢復(fù)速度較上月有所放緩。新冠疫情對(duì)非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息也導(dǎo)致一些資金外流。非洲一些國(guó)家努力通過加息和申請(qǐng)國(guó)際援助的方式來穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資金。
亞洲制造業(yè)繼續(xù)放緩，PMI持續(xù)小幅下降
2022年3月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至51.2%，環(huán)比連續(xù)4個(gè)月小幅下降，顯示亞洲制造業(yè)增速呈現(xiàn)持續(xù)放緩趨勢(shì)。從主要國(guó)家看，受多地疫情散發(fā)和地緣政治沖突等短期因素影響，中國(guó)制造業(yè)增速有所回調(diào)是亞洲制造業(yè)增速放緩的主要因素。展望后市，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)并未改變，多個(gè)行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，市場(chǎng)供需有回升空間。多項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定支撐效用將逐步顯現(xiàn)。除中國(guó)外，疫情對(duì)亞洲其他國(guó)家的影響也較大，韓國(guó)和越南制造業(yè)PMI較上月也有明顯下降。
除疫情影響外，地緣政治沖突和通脹壓力也是困擾亞洲新興國(guó)家發(fā)展的重要因素。亞洲大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體能源和糧食的進(jìn)口占比較大，地緣政治沖突加劇了石油和糧食價(jià)格的上漲，推升亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行成本。美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期，資金有從新興國(guó)家流出的風(fēng)險(xiǎn)。通過深化經(jīng)濟(jì)合作，擴(kuò)大共同經(jīng)濟(jì)利益，挖掘區(qū)域增長(zhǎng)最大潛能是亞洲國(guó)家抵御外部沖擊的努力方向。RCEP也為亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來新動(dòng)力。
歐洲制造業(yè)下行壓力顯現(xiàn)，PMI降幅較大
2022年3月份，歐洲制造業(yè)PMI為55.3%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，降幅較上月有所擴(kuò)大。主要國(guó)家來看，德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和意大利等主要國(guó)家制造業(yè)增速均有明顯放緩，制造業(yè)PMI較上月均有較大幅度下降，德國(guó)制造業(yè)PMI降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)，英國(guó)、法國(guó)和意大利制造業(yè)PMI降幅超過2個(gè)百分點(diǎn)。俄羅斯制造業(yè)PMI降至45%以下，降幅超過4個(gè)百分點(diǎn)。
從指數(shù)變化看，在地緣政治沖突和疫情的雙重影響下，歐洲制造業(yè)增速較上月明顯放緩，下行壓力加大。歐洲央行將歐元區(qū)2022年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4.2%下調(diào)至3.7%。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議報(bào)告預(yù)計(jì)西歐部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅放緩。同時(shí)，地緣政治沖突使得歐洲通脹壓力明顯加大。2022年2月，歐元區(qū)通脹率上升到5.9%，達(dá)到自歐元誕生以來的歷史新高。歐洲央行的政策“天平”已經(jīng)更多地傾向于應(yīng)對(duì)不斷增加的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行已經(jīng)考慮進(jìn)一步推進(jìn)貨幣政策正?；?/span>
美洲制造業(yè)增速放緩，PMI有所下降
2022年3月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至56.6%。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，加拿大、巴西、墨西哥制造業(yè)PMI較上月均不同程度上升，但美國(guó)制造業(yè)PMI較上月有所下降，降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致美洲制造業(yè)PMI整體有所下降。
指數(shù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)增速較上月有所放緩是美洲制造業(yè)增速放緩的主要因素。ISM報(bào)告顯示，2022年3月，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)至57.1%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)制造業(yè)供需增速較上月均有明顯放緩。生產(chǎn)和新訂單指數(shù)降幅超過4個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)反映情況顯示，美國(guó)制造業(yè)面臨需求收縮、國(guó)內(nèi)和國(guó)際供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、勞?dòng)力短缺和原材料價(jià)格上升等問題。其中價(jià)格上漲問題尤為突出。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估也由初期的“暫時(shí)性”，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;通脹前景已顯著惡化”。近期，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了對(duì)于2022年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預(yù)期由此前的4%大幅下調(diào)至2.8%。
多因素疊加，中國(guó)制造業(yè)PMI回落至收縮區(qū)間
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。具體來看，產(chǎn)需兩端同步走低。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別比上月下降0.9和1.9個(gè)百分點(diǎn)。受近期國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為66.1%和56.7%，高于上月6.1和2.6個(gè)百分點(diǎn)，均升至近5個(gè)月高點(diǎn)。另外，部分受訪企業(yè)反映，受本輪疫情影響，人員到崗不足，物流運(yùn)輸不暢，交貨周期延長(zhǎng)。本月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為46.5%，低于上月1.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受到一定程度影響。
3月，高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.4%，雖比上月有所回落，但繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。高技術(shù)制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)分別為52.0%和57.8%，高于制造業(yè)總體3.4和2.1個(gè)百分點(diǎn)。這表明高技術(shù)制造業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展韌性，企業(yè)對(duì)未來市場(chǎng)發(fā)展繼續(xù)看好。
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